Il termine Portfolio Company si riferisce a un’azienda nella quale una società di private equity, un fondo di venture capital o una holding detiene una partecipazione azionaria. In altre parole, le “portfolio companies” sono le imprese in cui questi investitori istituzionali hanno investito capitale con l’obiettivo di aumentarne il valore e ottenere un ritorno sull’investimento attraverso una futura vendita o uscita.
Struttura del Private Equity:
Per comprendere il concetto di “portfolio company”, è utile esaminare la struttura tipica di un’operazione di private equity, che coinvolge due principali attori:
- Sponsor Finanziario (General Partner): Gestisce il fondo di private equity, prende decisioni di investimento e riceve compensi sotto forma di commissioni di gestione e una percentuale dei profitti realizzati (carried interest).
- Investitori (Limited Partners): Forniscono il capitale necessario per il fondo, includendo individui con elevato patrimonio netto, fondi pensione, fondazioni e altri enti istituzionali.
Il fondo così costituito investe in diverse aziende, ciascuna delle quali diventa una “portfolio company”.
Approcci Comuni all’Investimento in Portfolio Companies:
- Leveraged Buyout (LBO): Acquisizione di un’azienda utilizzando una combinazione di debito e capitale proprio, dove il debito è spesso garantito dagli asset dell’azienda acquisita.
- Venture Capital: Fornitura di capitale a startup o imprese emergenti con elevato potenziale di crescita in cambio di una partecipazione azionaria.
- Growth Capital: Investimento in aziende mature che necessitano di capitale per espandere le operazioni, sviluppare nuovi prodotti o entrare in nuovi mercati.
Strategie di Uscita per le Portfolio Companies:
Gli investitori mirano a realizzare un ritorno sul loro investimento attraverso diverse strategie di uscita, tra cui:
- Offerta Pubblica Iniziale (IPO): Quotazione in borsa dell’azienda, permettendo agli investitori di vendere le loro azioni sul mercato pubblico.
- Vendita Strategica: Cessione dell’azienda a un acquirente strategico che può beneficiare di sinergie o complementarità con le proprie operazioni.
- Secondary Buyout: Vendita dell’azienda a un altro fondo di private equity.
In sintesi, una “portfolio company” è un’azienda in cui investitori istituzionali hanno allocato capitale con l’obiettivo di migliorarne le performance operative e finanziarie, incrementandone il valore e realizzando un ritorno sull’investimento attraverso una delle strategie di uscita menzionate.
Le “portfolio companies” rappresentano il cuore dell’attività di private equity e venture capital, e il loro successo è fondamentale per il buon esito degli investitori. La gestione di queste aziende richiede competenze specialistiche e una profonda comprensione del settore in cui operano, al fine di massimizzare il valore creato durante il periodo di investimento.
« Torna al glossario
